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世界微速讯：晨会报告

2023-03-28 11:24:25 来源：上海申银万国证券研究所有限公司

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荣盛石化（002493）-关于引入战略投资者暨签订战略合作协议的公告点评：战略合作强化核心竞争力，新材料布局未来成长可期

(资料图)

公司公告：公司的控股股东浙江荣盛控股集团有限公司于2023 年3月27 日与战略合作方沙特阿美的全资子公司Aramco OverseasCompany B.V.（AOC）签署了《股份买卖协议》，约定荣盛控股将其所持有的公司10.13 亿无限售流通股份以24.3 元/股的价格转让给AOC。同时公司与沙特阿美签署了《战略合作协议》，建立了战略合作关系，推动双方各自战略目标的实现和长期的可持续发展。

绑定全球最大能源公司，确保原油供应长期稳定。签订化学品框架协议，加大拓展海外销售渠道。引入炼油及石化先进技术，助力塑造第二成长曲线。

投资分析意见：维持2022-2024 年盈利预测为39.6、121.8、161.82亿元，对应PE 分别为33X、11X 和8X，参考可比公司恒力石化及东方盛虹均值（16），给予公司2023 年15 倍市盈率，维持“买入”评级。

风险提示：油价大幅波动，炼化项目开工率不及预期，在建项目投产不及预期等。

（联系人：赵飞）

山外山深度：血液净化设备龙头，开启高成长通道

血液净化设备龙头，行业存在3-4 倍。公司血透机和CRRT 产品比肩进口，CRRT 需求爆发，国产替代机遇显现。

首次覆盖，给予“买入”评级。考虑山外山2023 年收入受到CRRT 采购影响大幅增长，故以2024 年收入计算，可比公司P/S 平均9 倍，以此计算公司合理市值75 亿元，对比3 月22 日收盘价计算的市值，增长空间约37%，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：耗材集采风险，竞争加剧风险，海外政治风险。

（联系人：陈烨远/张静含）

佳缘科技（301117）深度：星耀强国之卫星系列报告二：加密通信核心民企，军需加速驱动高速成长

公司是信息化服务及网安综合解决方案优质民企，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。“网络安全+信息化”市场广阔，助力公司持续成长。布局网安+信息化双赛道，三大优势夯实竞争壁垒。

首次覆盖并给予“买入”评级。预计公司2022-2024 年归母净利润分别为0.68/1.35/2.41 亿元，对应当前股价2022-24 年PE 分别为108/55/31 倍。考虑到外部需求旺盛叠加应用领域拓展，公司未来业绩有望保持快速增长，因此首次覆盖，给予“买入”评级。