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今日快讯:高盛:升东亚银行(00023)目标价至11.8港元 兼上调盈测 评级“沽售”

2025-08-22 15:50:53    来源:智通财经


(资料图片)

智通财经APP获悉,高盛发布研报称,东亚银行(00023)上半年收入符合该行预估,净利息收入和费用收入低于预期,但被交易收益抵销;每股盈利超该行预期14%。东亚上半年派息比率为45%(高盛预估为47%),中期息39港仙,比高盛预估的35港仙高出约10%。整体而言,高盛将东亚2025至27财年各年每股盈测上调8%、11%及24%,目标价上调12%,从10.5港元上调至11.8港元,评级“沽售”。  报告引述东亚管理层预计2025年下半年净息差将面临逆风,且对贷款增长保持保守态度。高盛预计东亚2025至27财年贷款同比分别增长2.1%、2.8%及4%,各年存款增长预估则分别上调至5.5%、3.9%及2.9%(此前为增4%、跌0.1%及跌0.2%)。

高盛又假设本轮降息周期净息差对HIBOR的敏感度(NIM  beta)为0.16倍,低于2022年上半年至2024年下半年的0.17倍,因此高盛预测东亚2025至2027财年净息差(NIM)分别为1.78%、1.8%及1.75%,对应净利息收入同比分别料跌15%、增5%及增0.4%。高盛对东亚2025至27财年净利息收入预估分别降3%、降1%及增2%。此外,考虑到交易收入的超预期表现,高盛又将东亚2025至27财年各年非利息收入预估分别上调11%、8%及6%。整体而言,高盛对东亚2025至27财年各年收入预测分别增1%、1%及3%。

高盛又预计东亚今年信贷成本为97个基点,2026及2027财年将逐渐正常化至80个及55个基点(相较于过去10年平均76个基点)。预计2025至2027财年派息比率分别为46%、49%及51%,意味着未来三年平均派息比率为49%(相较于过去五年平均约40%)。

该信息由智通财经网提供

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